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  ...... 陳太太平日雖有買賣股票,但大都沒有獲利賺錢,有日在股票市場座談會當中,認識了一位證券商營業員,號稱十分擅長股票買賣操作,且投資無往不利,於是陳太太心想:不如就請這位營業員直接幫我操作買賣,既省事便利又能賺錢?但是,陳太太也想瞭解一下,像這樣委託他人直接替自己操作買賣股票,有什麼事項需要特別注意。 像陳太太一樣,不甚瞭解股票或懶得操作股票的投資  大眾  ,或許都會有這種想委託他人「代客操作」的想法。所謂的「代客操作」,其全名為「全權委託投資業務」,係指證券投資信託事業、證券投資顧問事業或信託事業對客戶以委任交付或信託移轉之方式委託投資資產,在約定的受託範圍內,針對有價證券、證券相關商品或其他經金管會核准項目之投資或交易,進行價值分析、投資判斷,並基於該投資判斷,為客戶執行投資或交易之業務。根據「證券投資信託事業證券投資顧問事業經營全權委託投資 ......
最後更新時間:2018/10/23 10:39
  ...... 本期純益及保留盈餘」、「保留盈餘」等會計項目確有虛偽隱匿之情形;虛偽銷貨之行為,則造成上開財務報告之「應收帳款」、「呆帳損失」、「營業收入及營業成本」、「本期純益及保留盈餘」等會計科目有虛偽、隱匿之情形。 (二) 投資人之損失與不實財報間因果關係之認定 1. 按股票發行公司經由股票交易所呈現之資訊,以表彰公司之經營成效,並藉以提昇公司債信能力,為公司籌募資金之重要方法之一,而一般專業金融機構及投資  大眾  則藉由股票交易以獲取投資利潤或交易差額利益,故股票交易已為現代經濟社會之重要理財管道。又股票之性質,並不以券面價值表彰其實際價值,而係以發行股票公司之營業內容、財務狀況、經營理念、營運方針及其他因素為其實際價值之衡量,且因一般投資  大眾  並不容易取得此部分完整之資訊,而在交易過程中易有受不當或不實資訊誤導之可能,故證交法第20條規定有價證券之募集、發行、私募或買賣,不得有詐欺不實等行為,且財務報告及財務業務文件之內容不得有虛偽或隱匿之情事。公司管理階層既掌握公司之營運、財務及資金,如提供不實資訊,使股價受到非自然力之影響,一般投資人無法由公開市場得知真相,顯不具有抗衡力,故審酌證券交易市場之上開特性,倘仍依一般民事事件要求投資人舉證證明係因閱覽財務報告內容始做成投資之買賣即所受損害與不實財務報告間具有因果關係,客觀上不僅困難,且屬過苛,故參照民事訴訟法第277條但書之立法精神,並參考美國法之詐欺市場理論,基於保護善意投資人之原則,只要善意投資人能證明證券發行公司所為之財務報告不實足以影響股價,且善意投資人因不知財務報告不實而投資買入股票,其後受有股價下跌之損害,即應推定二者間具有交易因果關係,並應由不法行為人就其二者間無相當因果關係之抗辯負舉證之責。 2. 經查,久津公司自90年9月間起至92年3月止,以虛偽交易虛增營業額,並將虛增營收持續登載於財務報告之上,致財務報告內容虛偽不實,久津公司將上開不實財務報告對外公開,投資人不知其內容為不實而誤信久津公司財務及營業狀況正常,並為錯誤之投資判斷,購入久津公司之有價證券,已足認兩者間具有交易因果關係。 3. 再查,92年3月6日(時某甲發生股票違約交割)久津公司股票收盤價為26.8元,之後即因財報不實資訊揭露等理由,致使股價無量下跌,其最後交易日(92年5月9日)之收盤價為1.4元,同年6月18日股票下市,投資人已無法依正常交易管道出售久津公司之有價證券,況且該時久津公司已進入重整階段,堪認久津公司之股票已無價值可言,投資人受有損害,且所受之損害與不實財報具有損失因果關係存在。 (三) 應負財報不實損害賠償責任之主體 1. 95年1月11日修正前證交法第20條之損害賠償責任主體範圍:本案不法行為發生時間為91、92年;而於95年1月11日,證交法修正第20條並增訂第20條之1。由於修正前證券交易法第20條之責任主體,尚未有具體規範(95年增訂第20條之1後,方有具體規範),致使對造辯稱依不法行為當時之91年、92年證交法第20條規定,應負賠償責任之人係指募集、發行、私募或買賣有價證券之人,或發行人,其不具上開身分,自無須負損害賠償責任云云。該等抗辯並未為法院所採。法院表示,修正前證交法第20條第1、2項之責任主體,應包括:「發行人及其負責人」、「曾在財務報告上簽名或蓋章之發行人之職員」、「辦理財務報告或財務業務文件簽證之會計師」,而無侷限於發行人,法院理由如下: (1) 參酌第20條之立法理由可知,該條之規範目的係涵括有價證券募集、發行或買賣之交易行為過程之公平性及正直性,其責任主體並未限於發行股票或出買股票、有價證券之發行人,應包含交易行為之相對人及第三人在內。至同法條第2項係就已申報或公告之財務報告或其他有關業務文件,內容有虛偽不實之情事,為維護證券市場資訊公開原則,保護投資人權益,而加以禁止,其最終目的與第1項相同,均係避免善意第三人在證券交易市場上之買賣行為因遭受以不實財務報告而有欠公允,故上開責任主體均不宜侷限於發行人。 (2) 就公開說明書之內容有虛偽不實者,77年1月29日修正之證交法第32條第1項已明定除發行人外,凡發行人之負責人、在相關文件上簽名之發行人之職員、證券承銷商及會計師等專業人員,均應負損害賠償責任而為責任主體。而財務報告與公開說明書,兩者性質相類似,均係為善意投資人提供完整資訊,便其在交易過程中免受不當或不實資訊誤導之可能,為確保投資人平等取得資訊之權利,維護證券市場交易公平之目的,故解釋上證交法第20條第2項之責任主體亦應包括發行人之負責人、發行人之職員(在本案財務報告簽名者)、會計師等專業技術人員在內,方符公允。 (3) 嗣後證交法於 ......
最後更新時間:2018/12/07 16:08
  ...... 勤工作小有積蓄,最近證券市場普遍看好生技類股股票,故躍躍欲試投入股市,但買進該股票後,卻因無意間看到新聞報導他所投資的公司涉嫌從事虛偽交易、編製不實財務報告,被檢調單位搜索,股價連番重挫,導致張先生損失慘重,營業員告訴張先生可以委託投資人保護中心辦理團體訴訟進行求償,張先生因而來電詢問何謂團體訴訟?該怎麼辦理登記?投資人須負擔多少費用? 我國證券及期貨市場之投資人結構以散戶居多,過去若發生造成投資  大眾  損害的證券或期貨事件,投資人往往因資訊不足、能力有限、舉證困難、訴訟成本過高等原因,而放棄追訴,不僅所受到的損害無法獲得賠償,從事不法行為之人也繼續逍遙法外;為了提昇對投資人的保護,促進證券及期貨市場健全發展,主管機關爰制訂「證券投資人及期貨交易人保護法」(下稱投保法)建立團體訴訟機制,並設立「財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心」(下稱投資人保護中心),針對具有公益性,且是由同一原因所引起的證券或期貨事件,經20人以 ......
最後更新時間:2016/02/03 16:00
  近來報章證券版常有某通訊社以「新聞形式」刊登個股營收及獲利之利多消息的廣告,係有心人為招攬生意及配合所推介股票之手法。投資人千萬不要貿然以其作為購買股票與否之唯一依據,必須要先確認該「新聞形式」之廣告是否真實,以免招致損失而求償無門。若有心人以此方式散佈虛偽不實之消息並推薦股票給投資  大眾  ,即可能涉及刑法第三三九條詐欺及證券交易法第一五五條散佈流言或不實訊息以影響股價等罪;投資人若因此受有損失,得依民法第一八四條侵權行為及證交法一五五條第三項之規定請求賠償。就上述新聞形式刊登個股營收及獲利消息之廣告,若有涉嫌不法之情事,投資人可蒐集相關事證,函請主管機關、台灣證券交易所及櫃檯買賣中心查辦。
最後更新時間:2016/01/04 10:32
  ...... 遵守之事項及限制,以求基金操作之穩當健全。再者,前揭管理辦法廿三條以下規定基金之會計及年報申報義務,以求基金之財務公開透明,防杜不法。另外,依據信託契約之規定,基金經理公司應以善良管理人之注意義務經理基金。如有違反注意義務而違法挪用基金資產時,基金經理公司應對基金負損害賠償責任。保管銀行因故意或過失違反法令或投信契約規定,致生損害於基金之資產者,亦同。凡此規定目的皆在預防基金遭不法挪用,以保障投資  大眾  的權益。(財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心提供) ......
最後更新時間:2016/01/04 10:26
  ...... 臺灣證券集中保管公司為了提供投資  大眾  一個便捷的查詢管道,並降低證券商成本,提昇服務品質,特設置「集保語音查詢專線」。該專線係採用中華電信數據語音服務系統,一個號碼,處處皆通,方便投資人透過電話查詢集保帳戶內的資料: (一)當地電話號碼七碼或八碼地區(含金門),請撥412-1111或412-6666,撥通後請再輸入服務代碼111#。 (二)當地電話號碼六碼地區,請撥41-1111或41-6666,撥通後請再輸入服務代碼111#。 ......
最後更新時間:2015/11/23 17:46
簡介
  ...... 本中心受理證券投資人或期貨交易人對證券及期貨相關法令之諮詢及證券投資人或期貨交易人與發行人、證券商、證券服務事業、期貨業、交易所、櫃檯買賣中心、結算機構或其他利害關係人間,因有價證券之募集、發行、買賣或期貨交易及其他相關事宜所生民事爭議之諮詢及申訴。為加強服務投資  大眾  ,本中心提供下述申訴與諮詢服務: 一、電話諮詢: 證券投資人或期貨交易人可在上班時間撥打投資人服務專線(02)2712-8899,由服務人員直接提供諮詢服務。 二、書面申訴: 就相關爭議填寫網頁下方的線上申訴表格後,點選送出,或下載並列印諮詢申訴資料表,填妥後傳真至(02)2547-2925或郵寄至105台北市松山區民權東路三段178號12樓,本中心會派專人儘快為您解答。 .......... ......
最後更新時間:2015/12/31 10:19
簡介
  ...... 內部有一條S型弧線及類似F型弧線(兩S交叉)分別代表證券(Securities)及期貨(Futures)市場,整體圖案用新觀察,亦可體會出保護中心(SFIPC)五個字英文字母的型式。保護中心宗旨為「服務」(Service)、「專業」(Expertise)與「公正」(Integrity),LOGO的造型也考量交期涵蓋在內,並期許保護中心同仁以熱誠服務、專業深入、公正執法的心境去服務投資人,圓滿地造福  大眾  ,協助建構具國際競爭力及吸引力的資本市場。 圓形再加其中兩S交叉弧線類似中文「田」字,代表保護中心將以恭敬心、感恩心廣植福田,服務投資  大眾  ,也象徵逐步推動證券暨期貨市場的全球化、國際化。 ......
最後更新時間:2018/03/20 18:16
  ...... 應推定二者間有因果關係,並應由不法行為人就其二者間無相當因果關係負證明之責任,以符公平。 捷力公司於94年1月31日爆發退票訊息,在公開交易市場即意謂該公司之財務、業務及經營狀況不良,反應該公司系爭財報有未真實揭露之情事,而其因此在短暫期間內接續發生股票停止交易、下櫃等情,顯與該公司為虛偽交易、系爭財報內容虛偽不實有相當因果關係。 (三) 授權人損害賠償計算方式採毛損益法: 本案授權人皆為一般投資  大眾  ,誤信捷力公司92年度上半年度至93年度前3季各期之不實財務報告,而善意買進捷力公司股票,嗣因捷力公司股價下跌甚而終止上櫃買賣,致受有股價下跌之損失。 就股價下跌之損害賠償,固有依毛損益法或淨損差額法計算之不同,然審酌股票交易價格瞬息萬變,此項損害之計算,如仍責由授權人舉證證明其確實數額顯有重大困難,而依一般交易常情,正常理性之投資人若知悉捷力公司真實之財務狀況,且該公司為虛偽交易,申報不實財務報告等,應無意願買受捷力公司之股票,故法院認為本件授權人因系爭財報不實所受股價下跌之損失應採取前開毛損益法計算損害,即就善意買受人所受損害,以其買進價格與賣出價格之差額作為受損害之數額;若尚未賣出而仍持有者,則以其購入捷力公司股票時之價格,減去其迄今仍持有捷力公司股票之價值,計算其所受損害,惟因捷力公司於94年3月31日停止普通股股票之櫃檯買賣,並於同年4月25日終止櫃檯交易,則其股票已無任何價值,應以0元計算迄今仍持有捷力公司股價,始符公允。 (四) 應負賠償責任之人: 1. 發行人捷力公司、董事長許○: 發行人捷力公司、董事長許○等就捷力公司財務報告虛偽不實乙節,有違反95年1月11日修正前證交法第20條規定之故意,故渠等應對本案授權投資人所受損害負賠償責任。 2. 被上訴人捷力公司總經理臧○: 臧○雖在95年證交法修正前任職捷力公司總經理職務,惟於適用95年修正前之證交法第20條第3項規定時,應參酌95年修正後之證交法第20條之1規定之立法政策、社會價值及法體系精神等,故援用該條規定之內容,認本案臧○縱無故意但仍有過失,亦應對本案授權投資人負損害賠償之責。 3. 捷力公司董事陳○、賴○、游○、許○等人: 依公司法第8條第1項規定,董事為公司負責人,公司法第23條第1項規定,公司負責人應忠實執行業務並盡善良管理人之注意義務。而董事會成員應忠實執行業務及盡善良管理人之注意,並以高度自律及積極之態度行使職權,上市上櫃公司治理實務守則(下稱治理守則)第39條亦有明定。再依99年修正前證交法第36條第1項第1、2款明文規定:「已依本法發行有價證券之公司,應於每營業年度終了後4個月內公告並向主管機關申報,經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。」可見上市櫃公司董事會依法有編製財務報告並對市場公開之法定義務,雖董事會為合議機關,董事會就公司業務之執行,係經由決議方式為之,惟上市上櫃公司之董事仍應依前開公司法第23條第1項、治理守則第39條規定,盡善良管理人之注意及以積極之態度行使職權,亦即應積極參與董事會,對依法應公開之財務報告,應盡相當注意予以審查,確保其內容無虛偽或隱匿之情事,以維護投資  大眾  之權益。 捷力公司董事陳○,於審理程序未置答辯之詞,亦未舉證證明其已盡相當注意,其餘董事賴○、游○、許○等3人主張未受通知而未參與董事會、或辯稱長駐外地負責海外業務,無從了解捷力公司經營狀況云云,惟上揭答辯尚難認為已構成免責事由,故渠等應對本案授權投資人就捷力公司前開財報不實所生之損害,負推定過失責任。 4. 捷力公司監察人吳○: 吳○擔任捷力公司監察人,依公司法第8條第2項規定,在執行職務範圍內,亦為公司負責人。而公司法第218條第1項規定,監察人應監督公司業務之執行,並得隨時調查公司業務及財務狀況,查核簿冊文件,並得請求董事會或經理人提出報告監察人辦理前項事務,得代表公司委託律師、會計師審核之。同法第219條第1項規定,監察人對於董事會編造提出股東會之各種表冊,應予查核,並報告意見於股東會。又依99年修正前證交法第36條第1項第1、2款規定:「已依本法發行有價證券之公司,應於每營業年度終了後4個月內公告並向主管機關申報,經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之年度財務報告。其除經主管機關核准者外,並依左列規定辦理:(一)於每半營業年度終了後2個月內,公告並申報經會計師查核簽證、董事會通過及監察人承認之財務報告。(二)於每營業年度第1季及第3季終了後1個月內,公告並申報經會計師核閱之財務報告。」 查核捷力公司之財務報告乃吳○擔任監察人之法定義務,不因董事長許○是否告知吳○無庸負責,即可免除,而依公司法第219條第2項規定,監察人本得以公司費用聘任獨立之會計、法律專業才士協助其進行查核,此項義務與會計師查核簽證,分屬公司內、外部之監控機制,無從互相取代,吳○以其不具財務專業、信賴會計師之簽證為由,主張其有正當理由可合理確信捷力公司財務報告內容無虛偽或隱匿情事云云,自不可採。吳○既未能舉證證明其無過失,故其就捷力公司財務報告不實所生損害即應負賠償責任。 5. 捷力公司經理人(會計主管)林○、鄭○: 林○、鄭○擔任捷力公司會計主管,依公司法第8條第2項規定,在執行職務範圍內,亦為公司負責人,故渠等應擔保捷力公司財報之真實性,並依專業知識知悉相關財務報告依法須定期對外公告,然而渠等竟容任捷力公司董事長許○自行分別蓋用渠等印章於捷力公司不實財報上而未提出異議,自難認渠等就系爭財報之編製已盡相當之注意義務,依修正前證交法第20條規定,渠等對於系爭財報虛偽不實即推定有過失,故無從免除渠等之賠償責任。 三、結語 捷力財報不實案發生在92年、93年間,應適用行為時法律即95年1月11日修正前證交法第20條第3項之規定,惟法院考量95年1月11日修正之證交法第20條之1規定之立法政策、社會價值及法律體系精神,援引該條規定,將發行公司負責人,包括董事長、總經理與公司法第8條所稱當然負責人之董事及職務負責人之監察人、經理人,均涵攝在修正前證交法第20 ......
最後更新時間:2018/12/07 16:02
  ...... 證券市場可分為發行市場及交易市場,發行市場(亦稱初級市場)是指發行人為籌集資金而發行有價證券,透過承銷商向投資  大眾  公開銷售所形成的市場,交易市場(亦稱次級市場)則是有價證券發行後,認購人或應募人將所認購之有價證券出售給他人所形成的市場,而不論在何市場中,投資人都必須依據發行人之財務、業務狀況,作出投資決策判斷,因此,證券交易法即訂有資訊揭露之規範。 就發行市場部分,證券交易法第22條及第30條規定公司募集、發行有價證券,於申請審核時應加具公開說明書,「公司募集發行有價證券公開說明書應行記載事項準則」規定公 ......
最後更新時間:2015/12/26 20:02
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最後更新時間:2015/12/04 18:17