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財務分析小教室
獲利能力

公司的獲利能力決定企業能否繼續生存,亦即代表公司能否創造足夠的報酬,以吸引投資人投入資金繼續經營。投資人於進行獲利能力分析時,可觀察公司的資產報酬率、股東權益報酬率、純益率、每股盈餘等數據,該等數字愈高時,代表公司的獲利能力愈好。


1.資產報酬率 = [稅後損益 + 利息費用 X ( 1 - 稅率 )] / 平均資產總額

說明:資產報酬率是用來分析公司資產投入營運產生盈餘的報酬比率,資產報酬率越高表示該公司運用資產並使其產生獲利的能力越強,另通常此比率無一定的高低,需同業間作比較才能判斷該公司資產應用的好壞,但此比率不宜低於一般市場的利率標準,不然就表示該公司承擔風險投資的效果比無風險性的報酬還低,表示資產運用不當。舉例:

本資料由(上市公司) A公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制) 

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  12.67

  21.16

  19.23

 
本資料由(上市公司)B公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制) 

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  4.84

  10.08

  2.35

A公司與B公司係屬同一產業,由上二表可看出,A公司的資產報酬率都維持在一定的水準,而B公司除93年度的資產報酬率較好外,92、93年度資產報酬率都偏低,且不穩定。以94年度為例,A公司100元的資產能賺19.23元,而B公司100元的資產卻只能賺2.35元,顯示B公司的投資報酬較其購買無風險性債券的利率還低,資產運用不當。

 

2.股東權益報酬率 = 稅後損益 / 平均股東權益淨額

說明:股東權益報酬率是用來分析股東投資公司所能獲得的報酬比率,原則上,此比率越大,股東投資公司所獲得的利潤就越高。舉例:

 本資料由(上市公司) A公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制) 

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  12.67

  21.16

  19.23

股東權益報酬率(%)

  15.12

  25.36

  22.16

 
本資料由(上市公司)B公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制) 

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  4.84

  10.08

  2.35

股東權益報酬率(%)

  6.24

  12.77

  2.68

 

A公司與B公司係屬同一產業,由上二表可看出,A公司的股東權益報酬率有提升且維持在一定的水準,而B公司除93年度較佳外,94年度的股東權益報酬率卻下滑許多。以94年度為例,A公司股東投資100元,A公司可獲利22.16元,而B公司股東投資100元的,卻只能賺2.68元,相差甚多,故投資人應檢視其股票價值是否合理,並應審慎評估投資。

 

3.純益率 = 稅後損益 / 銷貨淨額

說明:純益率是分析公司營收產生淨利﹝損﹞的能力,可瞭解公司獲利能力及成本費用控制績效,純益率越高表示公司獲利能力越強,成本費用控制得宜。 舉例: 

本資料由(上市公司) A公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制)

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  12.67

  21.16

  19.23

股東權益報酬率(%)

  15.12

  25.36

  22.16

純益率(%)

  23.14

  36.06

  35.37

 

本資料由(上市公司)B公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制)

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  4.84

  10.08

  2.35

股東權益報酬率(%)

  6.24

  12.77

  2.68

純益率(%)

  16.52

  27.14

  7.74

A公司純益率從92年度的23.14%提高到94年度的35.37%,表示該公司獲利能力提升,成本費用控制得宜,94年時,A公司每賣100元的商品,即可賺35.37元,相較之下,B公司除93年度較佳外,94年度的純益率卻下滑許多,以94年為例,B公司每賣100元的商品,只能賺7.74元,有92元都是成本費用,因此B公司應先從降低成本費用著手來提高利潤。

 

4.普通股每股盈餘 = (稅後淨利 - 特別股股利) / 加權平均已發行股數

說明:普通股每股盈餘係分析公司的普通股每股可賺得的盈餘,不同年度的每股盈餘可看出該公司普通股每股的獲利趨勢,但每股盈餘不見得就是投資人可獲配之股利,因公司有時會將部分盈餘予以保留,作未來投資之用。 舉例:

本資料由(上市公司) A公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制) 

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  12.67

  21.16

  19.23

股東權益報酬率(%)

  15.12

  25.36

  22.16

純益率(%)

  23.14

  36.06

  35.37

每股盈餘(元)

   2.33

   3.97

   3.79

 

 
本資料由(上市公司)B公司提供

本公司採 月制會計年度(空白表歷年制)

 

 

 92年度

 93年度

 94年度




資產報酬率(%)

  4.84

  10.08

  2.35

股東權益報酬率(%)

  6.24

  12.77

  2.68

純益率(%)

  16.52

  27.14

  7.74

每股盈餘(元)

   0.92

   1.89

   0.38


A公司每股盈餘自92年度的2.33元提高到93年度的3.97元,94年度小幅減少至3.79元,表示該公司的獲利能力穩定;而B公司除93年度較佳外,92、94年度的每股盈餘都不足1元,表示該公司每股獲利能力較不穩定且偏低。

 

最後更新時間:2016/02/15 18:22