黃先生任職於某證券商股務代理部門，客戶萬先生詢問有關證券交易法第157條之相關問題，他想了解相關規定以提供客戶參考。相關問題如下：
一、萬先生是甲公司的內部人，同時亦為乙公司的股東，若甲公司合併乙公司，且乙公司為消滅公司。當萬先生取得甲公司(存續公司)為合併而發行給乙公司股東的新股，是否屬於歸入權所稱的「取得」?
二、承上，若甲公司僅取得乙公司部分股權，而萬先生取得甲公司為受讓乙公司股份而發行之新股，是否屬於歸入權所稱的「取得」?
有關黃先生之問題，依金融監督管理委員會96年9月3日金管證三字第0960041582號函表示：消滅公司股東因取得存續公司為合併所發行之新股，以致取得自己為董事、監察人、經理人或持有公司股份超過10％股東之發行股票公司之股票，尚非證券交易法第 157條第 1項所定「取得」範圍，自無取得時點及取得成本之認定問題。因此，公司內部人因吸收合併而取得公司股票，非證券交易法第 157條所定「取得」範圍，無須認定取得時點及取得成本。
另若乙公司未消滅，而甲公司依公司法第156條之3規定以發行新股作為受讓他公司股份之對價，公司内部人因而取得所屬公司發行之新股，取得該新股亦不算歸入權之取得。
綜上，若萬先生取得甲公司之股份係甲公司所發行之新股，如此即非屬證券交易法第157條之取得，惟若合併時並非以發行新股方式為之，則該等因合併而取得之股份即有歸入權之適用。
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