小高近日參加研究所導生聚，見到久未聯繫的同學阿川，阿川向小高表示自己任職於一家未上市櫃的綠能公司，公司正研發綠能充電產品，並即將取得專利權，聲稱公司前景看好，是潛力股，並強力推薦小高投資。對方還表示，公司計劃在未來一至兩年申請上市，屆時股價有望大幅上漲，並提供投資評估報告及營運計劃書，建議小高考慮投資。小高心想，如果此時買入，未來隨著公司上市，可能獲利可觀。然而，由於小高從未投資過未上市櫃公司股票，他仍對潛在風險感到疑慮，想進一步瞭解投資未上市櫃公司股票可能遭受的風險為何？
近期常見私人推銷未上市櫃公司股票的情形，銷售手法多半係強調該產業前景長期看好、公司成長潛力高，未來獲利可望大幅提升，並宣稱公司日後一旦上市櫃，投資人即可獲得可觀的價差收益。同時，還會主動提供所謂的投資評估報告或營運計畫書，作為吸引投資人投入資金的依據。然而，在這些包裝精美的行銷話術背後，投資未上市櫃公司股票本身仍存在相當高的風險。因此，投資人在進行未上市櫃公司股票買賣前，應先充分了解相關風險事項如下：
一、 資訊不對稱：
上市櫃公司受到證交所、櫃買中心及主管機關的監督，並須遵循相關法令規定，其財務報表必須經會計師查核簽證或核閱，內外部稽核與資訊揭露制度相對完善，投資人也可透過「公開資訊觀測站」查詢相關財務與營運資料。相較之下，未上市櫃公司僅有「公開發行公司」能取得較多公開資訊，至於未公開發行的公司，因缺乏監理機關的有效監督，其提供的財務資料多半未經第三方公正單位查驗，甚至在網路上可查詢的資訊相當有限，真實性亦難以判斷。基於上述情況，投資人往往難以全面掌握公司的實際營運狀況，也不易及時發現是否存在經營不善或財務風險。
二、股價易缺乏合理依據：
未上市櫃公司股票並無集中且公開的交易市場，其交易價格多由盤商自行訂定，並非反映實際的市場供需情況。由於報價與成交資訊不透明且取得不易，股價不僅容易遭到人為操控，其合理價值也難以判斷。若有人刻意散布不實消息或提供虛假資料，投資人便可能在資訊不足的情況下，以過高價格買進基本面不佳的公司股票，最終導致資金遭套牢的風險。
三、資金進出彈性低：
上市櫃公司股票在集中交易市場進行買賣，投資人若想回收資金，通常可在市場上快速出售持股；相對地，未上市櫃公司股票僅能透過私下交易，市場流通性低、成交量有限，當投資人有資金需求時，往往可能找不到買方，進而面臨難以即時變現的困境。
四、交易安全保障不足：
多數未上市櫃公司並未委由專業股務代理機構處理股務，其股票亦未納入集中保管制度，加上缺乏集中交易市場，交易多以私下方式進行，整體保障相對不足。在此情況下，投資人不易確認股權是否已完成過戶，甚至可能誤購偽造股票；若再透過非法盤商進行交易，一旦發生違約交割或爭議，往往難以獲得賠償，相關損失須自行承擔。
五、未必能順利上市櫃：
投資人購買未上市櫃公司股票，多半是期望公司日後成功掛牌後能獲得價差收益，但公司是否具備上市櫃資格，除須符合財務體質與獲利能力等條件外，仍需完成證券商輔導及相關申請程序，因此能否順利上市櫃以及實際掛牌時程，皆存在高度不確定性。此外，若遭不肖人士以募資為名進行詐騙，投資人甚至可能買到空殼公司股票，導致投資資金全數損失。
未上市櫃股票在價格透明度、交易流程及交割保障上，均不如上市櫃股票完善。投資人應審慎評估風險，詳查公司財務與營運狀況；若公司屬公開發行公司，可透過「公開資訊觀測站」查詢相關資料。交易時務必簽訂書面契約，並確認股款交割與股權過戶已完成，以保障自身權益，避免投資受損。